O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central indicou, em sua última reunião, elevar a taxa básica de juros, a Selic, em 1 ponto percentual (pp) na Selic em março, o que aumentariaa taxa de juros dos atuais 13,25% para 14,25% ao ano. O indicativo para a próxima reunião é a última sinalização feita pelo colegiado, que optou por deixar em aberto as decisões da política monetária a partir do encontro do mês de maio.
Essa decisão é justificada pela análise de cenário. “O Comitê avaliou que os determinantes de prazo mais curto, como a taxa de câmbio e a inflação corrente, e os determinantes de médio prazo, como o hiato do produto e as expectativas de inflação, seguem exigindo uma política monetária mais contracionista”, afirmou na ata.
“Para além da próxima reunião, a magnitude total do ciclo de aperto monetário será ditada pelo firme compromisso de convergência da inflação à meta e dependerá da evolução da dinâmica da inflação, em especial dos componentes mais sensíveis à atividade econômica e à política monetária, das projeções de inflação, das expectativas de inflação, do hiato do produto e do balanço de riscos”, disse o colegiado.
O ambiente externo segue desafiador, especialmente devido à conjuntura econômica dos Estados Unidos. A postura da política monetária americana, que impacta diretamente os fluxos de capitais para mercados emergentes, adiciona incertezas ao cenário econômico global.orçando a necessidade de cautela por parte das economias emergentes.
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“Comitê acompanhou com atenção os movimentos do câmbio, que tem reagido, notadamente, às notícias fiscais domésticas, às notícias da política econômica norte-americana e ao diferencial de juros”, destacou.
No Brasil, os indicadores de atividade econômica e mercado de trabalho têm demonstrado dinamismo, sustentados por um consumo aquecido e forte concessão de crédito. Entretanto, a inflação está cheia e seus núcleos permanecem acima da meta estipulada pelo Banco Central. As expectativas para 2025 e 2026, aferidas pela pesquisa Focus, subiram significativamente para 5,5% e 4,2%, respectivamente, apontando uma desancoragem preocupante.
De acordo com o economista Marcos Hanna, sócio da Armada Asset, o Copom avaliou que o cenário econômico segue desafiador, com incertezas no ambiente externo, especialmente nos EUA, e uma inflação doméstica persistente acima da meta, impulsionada por um mercado de trabalho aquecido, demanda interna forte e fatores como a alta nos preços dos alimentos e a depreciação cambial. "As expectativas de inflação para 2025 e 2026 aumentaram, indicando um cenário mais adverso, e o balanço de riscos segue assimétrico, com maior probabilidade de inflação elevada", observou.